El presidente del Banco Central de Chile, Rodrigo Vergara, afirmó hoy que dejar únicamente al emisor a cargo de la estabilidad financiera "tiene sus riesgos" y sugirió que no debería ser el único responsable de esa tarea.

"Poner al Banco Central a cargo de la preservación de la estabilidad financiera tiene ventajas, pero ello no necesariamente significa que deba ser el único responsable", planteó Vergara este jueves, al inaugurar la Conferencia Anual del organismo.

Tras advertir que el organismo emisor tiene muchas otras tareas, Vergara sostuvo que asumir "toda la responsabilidad" en la estabilidad financiera "podría dañar su credibilidad".

Uno de los riesgos, explicó, es que se diluya el mandato constitucional que regula las acciones del emisor, con el consiguiente daño a la credibilidad, explicó.

Agregó que tener un Banco Central con mandatos múltiples genera además riesgos de dilución de políticas y de metas opuestas, porque "a diferencia de la inflación, o incluso del empleo, la estabilidad financiera es un concepto difuso con muchas dimensiones difíciles de combinar en un único indicador".

A su juicio, desde un punto de vista pragmático, hay buenas razones para que la supervisión bancaria se haga fuera del Banco Central, subrayando que existen "muchos países" que operan con ese arreglo institucional.

Añadió que se trata de un aspecto relevante para tomar en cuenta cuando se piensa en la participación del Banco Central en la estabilidad financiera, porque es recomendable que los aspectos micro y macro de la regulación financiera estén bien coordinados a fin de evitar mandar señales contradictorias a las entidades reguladas, indicó.

No obstante, sostuvo que afortunadamente en Chile la supervisión y la regulación se reparten entre varias entidades, que trabajan coordinadamente y que participan de reuniones periódicas en el consejo de estabilidad financiera.

Por un lado los bancos son supervisados por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (Sbif); los fondos de pensiones por la Superintendencia de Pensiones; y los fondos mutuos y las compañías de seguros por la Superintendencia de Valores y Seguros, precisó.

También Vergara indicó, "a título personal", que la tasa de interés no siempre es una herramienta muy precisa para abordar los problemas de estabilidad financiera, mientras que la Tasa de Política Monetaria sí podría cubrir un espectro aún mayor de sectores económicos.